جنگ بیت کوین با عوامل کلان اقتصادی: آیا امکان اصلاح بیشتر وجود دارد؟

اصلاح ۱۵ درصدی قیمت بیت کوین در هفته سوم دسامبر، بزرگ‌ترین کاهش هفتگی آن از ماه آگوست بوده است. کارشناسان این افت را به تأثیر عوامل کلان اقتصادی جهانی نسبت داده و هشدار می‌دهند که اگر این فشارها شدت یابد، بیت کوین ممکن است افت بیشتری را تجربه کند.

با این حال، بیت کوین دارای عوامل داخلی است که می‌تواند اثرات منفی ناشی از عوامل کلان را تعدیل کند.

افت نقدینگی جهانی در دو ماه گذشته

طبق گزارش The Kobeissi Letter، قیمت بیت کوین به طور تاریخی با تأخیر ۱۰ هفته‌ای با عرضه پول جهانی (Global M2) همبستگی داشته است. طی دو ماه گذشته، عرضه پول جهانی ۴.۱ تریلیون دلار کاهش یافته است و اگر این روند ادامه یابد، ممکن است قیمت بیت کوین نیز کاهش بیشتری را تجربه کند.

Global M2 یک معیار کلیدی اقتصادی است که کل عرضه پول در اقتصاد جهانی را اندازه‌گیری می‌کند، از جمله پول نقد، سپرده‌های کوتاه مدت (M1)، سپرده‌های مدت‌دار و دیگر دارایی‌های نقد. نوسانات در Global M2 معمولاً بر بازارهای سهام و رمزارزها تأثیر می‌گذارد.

The Kobeissi Letter پیش‌بینی کرد:

وقتی عرضه پول جهانی در ماه اکتبر به رکورد جدید ۱۰۸.۵ تریلیون دلار رسید، قیمت بیت کوین نیز به بالاترین سطح تاریخی ۱۰۸,۰۰۰ دلار رسید. اما طی دو ماه گذشته، عرضه پول ۴.۱ تریلیون دلار کاهش یافته و به ۱۰۴.۴ تریلیون دلار رسیده است که پایین‌ترین سطح از ماه آگوست است.

همچنین در ادامه افزود: اگر این رابطه همچنان برقرار باشد، این نشان می‌دهد که قیمت بیت کوین ممکن است طی هفته‌های آینده بیشتر کاهش یابد.

یک ماه پیش، جو کانسورتی، رئیس رشد شرکت نگهداری بیت کوین Theya، بر اساس شاخص‌های مشابه هشدار داد که بیت کوین ممکن است اصلاحی 20 تا 25 درصد را تجربه کند. به نظر می‌رسد این پیش‌بینی در حال تحقق است.

عوامل داخلی بیت کوین که فشار نزولی را تعدیل می‌کنند

آندره دراگوش، رئیس تحقیقات در Bitwise، دیدگاهی مشابه ارائه کرده است. او پیش‌بینی می‌کند که بیت کوین تحت فشار ناشی از کاهش نقدینگی در ایالات متحده باقی خواهد ماند. اما او به یک عامل داخلی بیت کوین اشاره می‌کند که می‌تواند این کاهش نقدینگی را جبران کند: افزایش عرضه غیرنقدشونده بیت کوین.

افزایش عرضه غیرنقدشونده نشان‌دهنده کاهش بیت کوین‌های در دسترس برای معامله است، که می‌تواند قیمت را تحت تأثیر پویایی عرضه و تقاضا تقویت کند.

آندره دراگوش گفت:

بیت کوین در حال حاضر بین دو عامل متضاد قرار دارد:

• افزایش موانع کلان اقتصادی ناشی از کاهش نقدینگی در ایالات متحده و جهان
• روندهای صعودی درون زنجیره‌ای ناشی از کسری شدید عرضه بیت کوین.

او افزود: در نهایت، عوامل صعودی درون زنجیره‌ای احتمالاً بر عوامل نزولی کلان غلبه خواهند کرد، اما این امر ممکن است در اوایل سال ۲۰۲۵ منجر به نوسانات (و شاید فرصت‌های جذاب خرید) شود.

منبع Bitwise

در زمان نگارش این مطلب، بیت کوین با قیمت حدود 95,300 دلار معامله می‌شود.