بیت کوین در ۲۴ مارس (۴ فروردین) به بالاترین سطح هفتگی خود یعنی ۸۸٬۷۵۲ دلار رسید. با این حال پس از این اتفاق قیمتش در نمودار یک ساعته سقف‌ها و کف‌های پایین‌تر را تشکیل داده است.
خلاصه تحلیل
- یکی از دلایل اصلی کاهش قیمت بیت کوین، فشار فروش مداوم هولدرهای کوتاه‌مدت (STH) است.
- چرخه صعودی فعلی بیت کوین فاقد تقاضای جدید (خریداران) است.
به گزارش کوین تلگراف، با نزدیک شدن به پایان هفته، قیمت بیت کوین نتوانسته از مقاومت ۸۸٬۰۰۰ دلاری عبور کند. این امر احتمال آزمایش مجدد سطح ۹۰٬۰۰۰ دلار را قبل از پایان ماه مارس کاهش می‌دهد.
چه چیزی بیت کوین را زیر ۹۰٬۰۰۰ دلار نگه داشته است؟
یکی از دلایل اصلی کاهش قیمت بیت کوین، فشار فروش مداوم هولدرهای کوتاه‌مدت (STH) یا سرمایه‌گذارانی است که کمتر از ۱۵۵ روز توکن‌های خود را نگه می‌دارند. چرخه کنونی BTC، بازاری بیش از حد سنگین را تجربه کرده است. به عبارت دیگر سرمایه‌گذارانی که BTC را با قیمت‌های بالاتر خریداری کرده‌اند، بخش قابل‌توجهی از عرضه آن را در اختیار دارند. در نتیجه این گروه از دارندگان کوتاه‌مدت بیشترین زیان را پس از اصلاح ۳۰ درصدی بیت کوین از اوج تاریخی خود متحمل شده‌اند. تحلیلگران اعلام کرده‌اند:
ذخایر هولدرهای کوتاه‌مدتی که در ضرر هستند، به ۳.۴ میلیون بیت کوین رسیده است. این بزرگ‌ترین ضرر هولدرهای کوتاه‌مدت از جولای ۲۰۱۸ تاکنون است.
فشار فروش این هولدرهای کوتاه‌مدت در روند انباشت BTC نیز منعکس شده است. شاخص «امتیاز روند انباشت BTC» که شاخصی برای سنجش فشار فروش است، از زمانی که قیمت BTC از ۱۰۸٬۰۰۰ دلار به محدوده ۹۳٬۰۰۰ تا ۹۷٬۰۰۰ دلار سقوط کرد؛ زیر ۰.۱ باقی مانده است. امتیاز زیر ۰.۵ نشان‌دهنده توزیع (فروش) به جای انباشت است و مقدار کمتر از ۰.۱ فشار فروش شدید را برجسته می‌کند.
یکی دیگر از دلایلی که بیت کوین در عبور از سطح ۹۰٬۰۰۰ دلار با مشکل مواجه شده، کاهش نقدینگی بازار است. داده‌ها نشان می‌دهند که حجم انتقالات آنچین به ۵.۲ میلیارد دلار در روز کاهش یافته که نسبت به اوج خود ۴۷ درصد سقوط کرده است. به‌طور مشابه تعداد آدرس‌های فعال نیز ۱۸ درصد کاهش یافته و از ۹۵۰٬۰۰۰ در نوامبر ۲۰۲۴ (آبان) به ۷۸۰٬۰۰۰ رسیده است.
در همین زمان، اوپن اینترست (OI) بازار فیوچرز بیت کوین ۲۴ درصد کاهش یافته و از ۷۱.۸۵ میلیارد دلار به ۵۴.۶۵ میلیارد دلار رسیده است. نرخ تامین مالی قراردادهای پرپچوال نیز کاهش یافته است.
این روند کاهش اهرم و نقدینگی (همراه با این واقعیت که تنها ۲.۵ درصد از کل عرضه در سود بیت کوین در طول اصلاحات آن جابه‌جا شده) ظرفیت بازار را برای صعود به بالای ۹۰٬۰۰ دلار را محدود کرده است. به عبارت دیر به نظر می‌رسد که سفارش‌های خرید کافی برای جذب سفارش‌های فروش وجود ندارد.
کاهش تقاضای جدید ادامه دارد
چرخه صعودی فعلی بیت کوین فاقد تقاضای جدید (خریداران) است. نقشه حرارتی توزیع هزینه پایه (CBD) نشان می‌دهد که تمرکز عرضه در سطوح بالاتر (۱۰۰٬۰۰ تا ۱۰۸٬۰۰۰ دلار) است. با این حال ورود خریداران در سطوح پایین‌تر برای بازیابی قیمت قابل‌توجه نیست.
عامل کمبود تقاضا با عدم قطعیت‌های اقتصاد کلان تشدید شده است. این نااطمینانی‌ها باعث کاهش تمایل سرمایه‌گذاران جدید برای ورود به بازار شده است. این موضوع در تغییر جریان سرمایه به سمت خروج خالص سرمایه مشهود است. گفتنی است که هزینه پایه هولدرهای کوتاه‌مدت در بازه ۱ هفته تا ۱ ماه، کمتر از هزینه پایه در بازه ۱ ماه تا ۱ ماه شده است. در هر صورت تحلیلگران Glassnode اظهار داشتند:
جنبه مثبت این شرایط این است که هولدرهای بلندمدت (LTH) همچنان بخش قابل‌توجهی از ثروت شبکه را در اختیار دارند و تقریباً ۴۰ درصد از ارزش سرمایه‌گذاری‌شده را نگه داشته‌اند.
در واقع، انباشت هولدرهای بلندمدت می‌تواند در نهایت عرضه را محدود کرده و شرایط بهتری را برای ورود موج جدیدی از تقاضا فراهم کنند؛ به‌ویژه زمانی که یک روند صعودی قوی‌تر در بازار شکل بگیرد.