داده‌ها چه می‌گویند: آیا روند صعودی بیت کوین به پایان رسیده است؟

داده‌ها نشان می‌دهد که نسبت بین دو معیار آن‌چین بیت کوین، اخیراً الگویی را تشکیل داده است که از نظر تاریخی برای قیمت این دارایی صعودی بوده است.

در واقع، نسبت SOPR بلندمدت/کوتاه‌مدت بیت کوین اخیراً از میانگین متحرک ۹۰ روزه‌ی خود عبور کرده است.

در پستی جدید در شبکه اجتماعی ایکس، اکسل آدلر جونیور، نویسنده‌ی CryptoQuant، به بررسی نسبت SOPR بیت کوین پرداخت. شاخص SOPR به ما می‌گوید آیا سرمایه‌گذاران، دارایی‌های خود را به طور کلی با سود یا زیان می‌فروشند.

هنگامی که مقدار این معیار بزرگ‌تر از ۱ باشد، به این معنی است که هولدرها به طور متوسط در حال انجام تراکنش‌های بیت کوین با سود خالص هستند. از سوی دیگر، کمتر بودن آن از این مقدار نشان می‌دهد که شناسایی ضرر در شبکه غالب است.

شاخصی که در ادامه بررسی می‌کنیم، نسبت بین SOPR برای هولدرهای کوتاه‌مدت و بلندمدت را پیگیری می‌کند.

هولدرهای کوتاه‌مدت (STH) و هولدرهای بلندمدت (LTH) دو بازیگر اصلی از جامعه کاربران بیت کوین هستند که بر اساس زمان نگهداری دارایی‌های دسته‌بندی می‌شوند. مرز بین این دو گروه ۱۵۵ روز است و سرمایه‌گذارانی که از این مدت بیشتر نگهداری می‌کنند از STH به LTH منتقل می‌شوند.

در ادامه، نموداری که توسط این تحلیلگر به اشتراک گذاشته شده است، روند نسبت SOPR بیت کوین و میانگین متحرک ۹۰ روزه‌ی (MA) آن را در طول تاریخ این ارز دیجیتال نشان می‌دهد:

همانطور که در نمودار بالا نشان داده شده است، نسبت SOPR بیت کوین اخیراً افزایش یافته است که نشان می‌دهد هولدرهای بلندمدت در مقایسه با هولدرهای کوتاه‌مدت، برداشت سود خود را افزایش داده‌اند.

این روند، از نظر تاریخی در دوره‌های صعودی مشاهده شده است، زیرا هولدرهای بلندمدت بازیگرانی مصممی هستند که تمایل دارند تا زمانی که روند صعودی به طور کامل به اوج خود برسد، سود زیادی را جمع‌آوری کنند.

هولدرهای کوتاه‌مدت طبق تعریف، کسانی هستند که در پنج ماه گذشته خرید کرده‌اند، به این معنی که مبنای هزینه‌ی آنها در حوالی قیمت‌هایی است که بیت کوین در این بازه زمانی معامله می‌شد.

بنابراین، سود آنها هرگز به اندازه‌ی هولدرهای بلندمدت نیست، که اغلب مبنای هزینه‌ی آنها نزدیک به پایین‌ترین سطح بازار نزولی است. به همین دلیل است که این نسبت در دوره‌های صعودی به سمت هولدرهای بلندمدت افزایش می‌یابد.

همراه با آخرین افزایش قیمت، نسبت SOPR به مقدار ۱.۸ رسیده و از میانگین متحرک ۹۰ روزه‌ی خود فراتر رفته است. در این نمودار، نویسنده‌ی CryptoQuant نمونه‌های قبلی را با رنگ آبی مشخص کرده است. به نظر می‌رسد که این الگو عموماً برای بیت کوین صعودی بوده است.

طبیعتاً، سودآوری هولدرهای بلندمدت می‌تواند نگران‌کننده باشد؛ اما همانطور که از نمودار پیداست، این چرخه معمولاً فقط زمانی در معرض رسیدن به سقف قیمت بوده است که این نسبت از مقدار ۷ فراتر رفته باشد.

بنابراین، هنوز ممکن است فضای زیادی برای رشد بیت کوین وجود داشته باشد، و تقاضا در بازار می‌تواند برداشت سود از سوی هولدرهای بلندمدت را جذب کند.