تحلیل آنچین هفته چهارم آذر؛ سیر تکامل بیت کوین تا نقطه عطف ۱۰۰ هزار دلار

پس از مدت‌ها انتظار، بالاخره بیت کوین به ۱۰۰ هزار دلار رسید. این اتفاق نقطه عطف بزرگی در تاریخ شبکه بیت کوین محسوب می‌شود و نقش مهمی در مقبولیت بیت کوین دارد. در مسیر بیت کوین از اولین بلاک (جنسیس بلاک) تا رسیدن به قیمت ۱۰۰ هزار دلار، ۱۹.۸ میلیون واحد بیت کوین استخراج شده است. در این برهه، ۱.۱۲ میلیارد تراکنش در شبکه بیت کوین انجام شده و ۱۳۱ تریلیون دلار در این شبکه جا‌به‌جا شده است. حالا با عبور بیت کوین از سطح ۱۰۰ هزار دلار و پشت سر گذاشتن یک نقطه عطف مهم، تداوم و پایداری شبکه بیت کوین بیشتر اثبات شد. در این مقاله از “کریپتو.ایکس cryptodotX”، گزارش آنچین هفتگی گلسنود از داده‌های مهم شبکه بیت کوین در هفته گذشته را بررسی می‌کنیم.

خلاصه مطلب

• پس از ۵,۲۵۶ روز، بیت کوین در روز ۵ دسامبر (۱۵ آذر) از سد ۱۰۰ هزار دلار عبور کرد و ارزش بازار آن به بیش از ۲ تریلیون دلار رسید.
• به‌لطف امنیت قوی شبکه بیت کوین و سیستم مشوق اقتصادی آن، ماینرهای بیت کوین تاکنون بیش از ۷۱.۴۹ میلیارد دلار درآمد کسب کرده‌اند.
• تعداد کل تراکنش‌های بیت کوین به ۱.۱۲ میلیارد رسیده است و به‌طور کلی، ۱۳۱.۲۵ تریلیون سرمایه در شبکه بیت کوین جابه‌جا شده است.
• بررسی عرضه نگهداری‌شده توسط سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد که طیف توزیع مالکیت بیت کوین بسیار گسترده است و از سرمایه‌گذاران خرد گرفته تا سرمایه‌گذاران نهادی بزرگ، دسته‌های مختلفی از سرمایه‌گذاران را شامل می‌شود.

در گزارش این هفته گلسنود، مسیر چندساله شبکه بیت کوین از اولین بلاک تا صعود به نقطه عطف ۱۰۰ هزار دلار بررسی شده است. در روز ۵ دسامبر (۱۵ آذر) بیت کوین از سطح حساس ۱۰۰ هزار دلار عبور کرد و پس از ۳ روز، یک کندل روزانه مثبت در بالای این سطح بست. در این گزارش، سیر تکاملی شبکه بیت کوین و بنیان اقتصادی آن را بررسی خواهیم کرد که بیت کوین را از صفر به نقطه عطف ۱۰۰ هزار دلار رساند و این دستاورد بزرگ را رقم زد.

سیر گسترش بازار بیت کوین

الان (در زمان نگارش این گزارش) دقیقاً ۵,۲۵۶ روز است که بیت کوین به‌صورت فعال معامله می‌شود و در طول این مدت، قیمت بیت کوین از چند سنت، به ۱۰۰ هزار دلار رسیده است. در طی این مسیر، بیت کوین ۷۲ کندل ماهانه مثبت (شامل کندل ماهانه دسامبر ۲۰۲۴) با میانگین ۳۷.۴٪ و ۷۱ کندل ماهانه منفی با میانگین ۱۴.۲٪- ثبت کرده است.

این نشان می‌دهد که همواره یک تعادل جالبی بین بازارهای خرسی و گاوی بیت کوین برقرار بوده است و در دوره‌های رشد قیمت، نمودار بیت کوین عمدتاً به‌شکل چولگی مثبت (Positive Skew) درآمده است.

تا تاریخ ۵ دسامبر، ۱۹,۷۹۱،۹۵۲ واحد BTC استخراج شده است که ۹۴.۲٪ عرضه کل (۲۱ میلیون کوین) بیت کوین را تشکیل می‌دهد. ارزش بازار بیت کوین از ارزش بازار نقره (تقریباً ۱.۸۴ تریلیون دلار) فراتر رفته و به بالای ۲ تریلیون دلار رسیده است.

در طی این مدت که ارزش بازار بیت کوین به‌طور چشمگیری گسترش یافته و بزرگ‌تر شده است، سرمایه‌گذاران بیت کوین کلا ۱.۲۷ تریلیون دلار سود کرده و ۵۹۲- میلیارد دلار ضرر متحمل شده‌اند. این آمار بر اساس دلتای قیمت‌های خرید و فروش بیت کوین محاسبه شده است. تاکنون کلا ۷۵۰ میلیارد دلار سرمایه خالص (ارزش بازار تحقق‌یافته یا Realized Cap) وارد شبکه بیت کوین شده است که با توجه به طول عمر این شبکه، سرمایه بسیار بزرگی است.

نحوه توزیع عرضه بیت کوین

عرضه در گردش بیت کوین با درصد‌های متفاوتی بین کیف پول‌های مختلف توزیع شده است. نحوه توزیع عرضه استخراج‌شده به شرح زیر است:

• کمتر از ۰.۰۰۱ بیت کوین: ۵,۴۹۱ بیت کوین (۰.۰۲۷٪)
• ۰.۰۰۱ تا ۰‌.۰۱ بیت کوین: ۴۲,۶۸۳ بیت کوین (۰.۲۱۶٪)
• ۰.۰۱ تا ۰.۱ بیت کوین: ۲۷۱,۶۴۱ بیت کوین (۱.۳۷۳٪)
• ۰.۱ تا ۱ بیت کوین: ۱,۰۷۷,۸۳۹ بیت کوین (۵.۴۴۶٪)
• ۱ تا ۱۰ بیت کوین: ۲,۰۹۳,۸۴۵ بیت کوین (۱۰.۵۸۱٪)
• ۱۰ تا ۱۰۰ بیت کوین: ۴,۳۰۶,۷۸۰ بیت کوین (۲۱.۷۶۱٪)
• ۱۰۰ تا ۱,۰۰۰ بیت کوین: ۴,۳۴۲,۸۶۸ بیت کوین (۲۱.۹۳۵٪)
• ۱,۰۰۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیت کوین: ۴,۶۹۳,۲۱۶ بیت کوین (۲۳.۷۱۶٪)
• ۱۰,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ بیت کوین: ۲,۳۰۹,۶۵۴ بیت کوین (۱۱.۶۷۱٪)
• بیشتر از ۱۰۰,۰۰۰ بیت کوین: ۶۴۷,۹۳۴ کوین (۳.۲۷۴٪)

جالب است بدانید اکثر کیف پول‌های بزرگ بیت کوین (کیف پول‌هایی که بیش از ۱,۰۰۰ بیت کوین در اختیار دارند) متعلق به صرافی‌های ارز دیجیتال، ETFها و سازمان‌های بزرگی مثل مایکرواستراتژی (MicroStrategy) هستند. هر کدام از این سازمان‌ها نیز سرمایه هزاران و حتی میلیون‌ها سهام‌دار و سرمایه‌گذار را مدیریت می‌کنند.

بر اساس آمار روز ۵ دسامبر، ۱.۸ میلیون بیت کوین (۹.۱٪ از عرضه) در صرافی‌ها نگه‌داری می‌شود. ۱.۱ میلیون بیت کوین (۵.۶٪ عرضه) نیز تحت مدیریت ETFهای آمریکایی است که نشان می‌دهد از زمان راه‌اندازی این صندوق‌ها (۱۱ ژانویه ۲۰۲۴ / ۲۱ دی ۱۴۰۲)، سرمایه تحت مدیریت آن‌ها به‌طور چشمگیری رشد کرده است. علاوه بر این، ماینرها (به‌جز الگوی ماین پاتوشی) حدود ۷۰۰ هزار بیت کوین (۳.۵٪ عرضه) و خزانه‌داری دولت آمریکا ۱۸۷ هزار بیت کوین (۰.۹٪ عرضه) در اختیار دارند. این نشان می‌دهد که مالکیت بیت کوین به‌صورت گسترده‌ای بین نهادهای مختلف توزیع شده است.

نحوه توزیع عرضه در گردش بیت کوین نشان می‌دهد که حضانت بیت کوین تا حد زیادی متمرکز و نهادی شده است و یک تعادل بین مالک‌های فردی و نهادهای بزرگ که عامل اصلی جریان نقدینگی و ثبات بازار هستند، برقرار است.

سیر تکاملی شبکه بیت کوین

در این بخش از مقاله، سیر تکاملی شبکه بیت کوین به‌عنوان یک سیستم انتقال پول را بررسی خواهیم کرد. در ادامه، اتفاقات مهم شبکه، دستاورد‌های تکنولوژیکی و ترندهایی را بررسی خواهیم کرد که نقش مهمی در مقبولیت بیت کوین داشته‌اند و این شبکه را از یک سیستم آزمایشی به یک سیستم مالی جهانی تبدیل کرده و ارزش بیت کوین را به ۱۰۰ هزار دلار رسانده‌اند.

از زمان تشکیل اولین بلاک (جنسیس بلاک) در شبکه بیت کوین تا رسیدن بیت کوین به ارزش ۱۰۰ هزار دلار، کلا ۸۷۳,۳۰۴ بلاک استخراج شده است و میانگین زمان استخراج هر بلاک ۱۱.۸ دقیقه بوده است. در اوایل آغاز به کار بیت کوین، درجه سختی شبکه برای CPU لپ تاپ (که توسط ساتوشی استفاده می‌شد) سنگین بود و به‌همین دلیل استخراج بلاک نسبت به الان بیشتر زمان می‌برد؛ اما در حال حاضر هش ریت شبکه بیت کوین افزایش یافته و میانگین زمان استخراج بلاک به ۹.۶ دقیقه رسیده است.

در همین مسیر تکامل بیت کوین، سختی شبکه آن نیز به‌شدت افزایش یافته است. سختی شبکه (Network Difficulty) در واقع میزان کار محاسباتی لازم برای استخراج یک بلاک است. تاکنون سختی شبکه بیت کوین ۴۱۸ بار تنظیم شده است و با رشد امنیت و قدرت محاسباتی شبکه بیت کوین در طول زمان، سختی شبکه بیت کوین نیز به ۴۴۶,۳۳۱,۳۴۲,۴۹۸,۱۲۵,۳۰۰,۰۰۰,۰۰۰ رسیده است.

هدف از تنظیم سختی شبکه در سیستم گواه اثبات کار (PoW) بیت کوین این است که علی‌رغم تغییرات هش ریت شبکه، زمان استخراج بلاک‌ها در حدود ۱۰ دقیقه باشد و این مدت زمان حفظ شود. سختی شبکه بیت کوین در هر ۲۰۱۶ بلاک (تقریبا هر دو هفته یک‌بار) تنظیم می‌شود تا زمان استخراج بلاک به هدف ۶۰۰ ثانیه (۱۰ دقیقه) برسد.

در طول مدت فعالیت بیت کوین، هش ریت این شبکه از ۱۲۸,۱۸۵ هش بر ثانیه (H/S) به ۸۰۴,۴۰۷,۸۳۴,۰۵۹,۴۴۳,۱۰۰,۰۰۰ هش بر ثانیه رسیده است. به‌طور کلی، تاکنون ماینرهای شبکه بیت کوین تقریبا ۵.۰۱ × ۱ (به توان ۲۸) تراهش بر ثانیه را پردازش کرده‌اند. جالب است بدانید که ۳۷٪ از کل هش پردازش‌شده شبکه بیت کوین، در سال ۲۰۲۴ اتفاق افتاده است.

از آغاز کار شبکه بیت کوین تا روز ۵ دسامبر، ماینرها جمعا ۷۱.۴۹ میلیارد دلار درآمد کسب کرده‌اند. ۶۷.۳۱ میلیارد دلار از این درآمد کل از طریق استخراج کوین‌های جدید کسب شده است و ۴.۱۸ میلیارد دلار از آن مربوط به کارمزدهایی است که توسط کاربران برای تراکنش‌ها پرداخت شده است. درآمد کل ماینرها تنها ۳.۵۷٪ از ارزش بازار ۲ تریلیون دلاری بیت کوین را تشکیل می‌دهد و این یعنی در ازای سرمایه‌ای که برای شبکه هزینه می‌شود، بیت کوین بازده فوق‌العاده‌ای دارد.

حجم تراکنش‌های بیت کوین نیز رشد چشمگیری را تجربه کرده است. به‌طور کلی تا به امروز ۱.۱۲ میلیارد تراکنش در شبکه بیت کوین پردازش شده است.

بر اساس داده‌های گلسنود، تقریبا ۲۸۰ میلیون از تعداد کل تراکنش‌های شبکه بیت کوین تراکنش‌های داخلی هستند که بین آدرس‌های مختلف یک نهاد (مثلا یک صرافی یا ETF) انجام شده‌اند. چنین تراکنش‌هایی نقش اقتصادی ندارند و بهتر است از آمار حذف شوند. در نتیجه، می‌توان گفت که تعداد واقعی کل تراکنش‌های اقتصادی شبکه بیت کوین تا به امروز حدودا ۸۴۰ میلیون تراکنش است.

حجم دلاری کل تراکنش‌های بیت کوین از ۱۳۱.۲۵ تریلیون دلار عبور کرده است. اگر آمار مربوط به تراکنش‌های داخلی سازمان‌ها را فیلتر کنیم، حجم دلاری تراکنش‌های اقتصادی بیت کوین فقط ۱۱.۶۳ تریلیون است؛ یعنی ۸.۸۶٪ از کل حجم دلاری تراکنش‌های بیت کوین.

این آمار نشان می‌دهد که تعداد زیادی از تراکنش‌های شبکه بیت کوین تراکنش‌های واقعی و اقتصادی هستند؛ اما از نظر حجم دلاری، درصد بسیار زیادی از حجم تراکنش‌ها مربوط به صرافی‌های بزرگ ارز دیجیتال و شرکت‌های مدیریت سرمایه است.

جمع‌بند‌‌ی

صعود قیمت بیت کوین به ۱۰۰ هزار دلار صرفا یک رشد قیمتی عادی نیست، بلکه یک اتفاق بسیار مهم و نمادین است که نشان می‌دهد بیت کوین در مسیر خود موفق شده است؛ مسیری که بیت کوین را از یک پروژه آزمایشی به یک سیستم مالی بین‌المللی تبدیل کرده است. از زمان تشکیل اولین بلاک یا جنسیس بلاک، بیت کوین پستی و بلندی‌های مختلفی پشت سر گذاشته است. ارزش بازار پادشاه ارزهای دیجیتال از ۲ تریلیون دلار عبور کرده است و در جدول بزرگ‌ترین دارایی‌های جهان، بیت کوین بالاتر از نقره ایستاده است. تعداد کل تراکنش‌های بیت کوین تا به امروز ۱.۱۲ میلیارد و حجم دلاری کل تراکنش‌های آن ۱۳۱ تریلیون دلار است.

درآمد کل ماینرها از شبکه بیت کوین ۷۱.۴۹ میلیارد است که کمتر از ۳٪ ارزش بازار فعلی بیت کوین را تشکیل می‌دهد و نشان‌دهنده بازده عالی بیت کوین در ازای سرمایه هزینه‌شده برای شبکه است. با توجه به گستردگی توزیع بیت کوین و با توجه به اینکه هش ریت شبکه بیت کوین به رکورد تاریخی خود نزدیک است، به نظر می‌رسد که بیت کوین جایگاه خود را در دنیا محکم کرده است و نقش مهم خودش را در اقتصاد جهان به‌خوبی ایفا می‌کند.